通葡股份借道電商切入白酒領(lǐng)域

　　隨著聯(lián)想集團(tuán)順利將豐聯(lián)酒業(yè)作價(jià)14億注入老白干酒5%),酒類行業(yè)的并購(gòu)重組猶如其在A股的走勢(shì)連創(chuàng)新高。通葡股份1月23日晚披露重組預(yù)案,擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買九潤(rùn)源49%股權(quán),作價(jià)初定為36750萬(wàn)元。此前公司于2015年以51%的股份并購(gòu)了北京九潤(rùn)源電子商務(wù)有限公司,此次交易完成后,公司將擁有九潤(rùn)源100%的股權(quán)。九潤(rùn)源承諾業(yè)績(jī)2018-2020年扣非后凈利潤(rùn)分別為6000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元和1億元。

　　值得注意的是,通化葡萄酒前身是1937年成立的通化葡萄酒廠,是中國(guó)最早的葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)之一,此次通過收購(gòu)電商企業(yè),將以渠道商切入白酒領(lǐng)域。九潤(rùn)源是國(guó)內(nèi)知名以銷售白酒為主的電商公司,主要采用“平臺(tái)渠道+旗艦店的”經(jīng)營(yíng)模式。目前白酒已從三公消費(fèi)轉(zhuǎn)向大眾消費(fèi),電商渠道以其扁平化、符合大眾消費(fèi)的多樣性、低價(jià)的特點(diǎn)解決了消費(fèi)者痛點(diǎn),日漸成為大眾購(gòu)買酒類的偏好渠道。

　　九潤(rùn)源的主要供應(yīng)商為蘇酒、習(xí)酒、四特、勁酒、古井貢酒%)等各大傳統(tǒng)酒企,主要客戶為京東、天貓超市、蘇寧易購(gòu)等各大電商平臺(tái),發(fā)展迅速,經(jīng)營(yíng)良好。在2015年51%股權(quán)并購(gòu)的交易中,九潤(rùn)源承諾2015-2017年凈利潤(rùn)不低于2500萬(wàn)元/3000萬(wàn)元/3500萬(wàn)元,實(shí)際2015-2016年完成額為2667萬(wàn)元/3655萬(wàn)元,增速約37.0%,順利完成了承諾凈利潤(rùn)的業(yè)績(jī)目標(biāo)。盡管2017年年報(bào)尚未公布,但根據(jù)其前三季度凈利潤(rùn)已超2500萬(wàn)元、結(jié)合去年白酒行業(yè)年均超30%的增幅來看,九潤(rùn)源2017年的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)、甚至大幅超過承諾將毫無(wú)壓力。中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2015年我國(guó)酒類電商交易規(guī)模達(dá)到180億元,隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖、白酒行業(yè)步入新周期,以茅臺(tái)為代表的高端酒類率先復(fù)蘇、次高端價(jià)格帶逐漸打開,在“十三五”期間,酒類電商的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到44%左右。展望2018年,白酒行業(yè)仍然處于上行通道,高端酒量?jī)r(jià)齊升,次高端補(bǔ)位,在需求復(fù)蘇和通脹預(yù)期的背景下,白酒行業(yè)將更加穩(wěn)定良性地增長(zhǎng)。

　　作為葡萄酒老牌上市公司,通葡一方面借助九潤(rùn)源的電商渠道開拓優(yōu)質(zhì)紅葡萄酒酒的市場(chǎng)空間,一方面將涉及經(jīng)營(yíng)品類逐漸拓寬至白酒銷售領(lǐng)域,此舉大大降低了公司對(duì)葡萄酒單一品類產(chǎn)品的依賴度,拓寬了公司面對(duì)不同地域、年齡、消費(fèi)偏好的需求覆蓋,分散了細(xì)分市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí),九潤(rùn)源優(yōu)秀的盈利能力也將對(duì)公司的業(yè)績(jī)帶來提振。