臺風來襲，鐵礦石漲勢能否持續(xù)？

　　7月份黑色系開啟了新一輪上漲之路,自7月1日至8月7日,螺紋鋼期貨主力合約累計上漲7.46%,熱軋卷板期貨主力合約累計上漲9.45%,鐵礦石期貨主力合約累計上漲20.75%,螺紋鋼、鐵礦石期貨,爐料鐵礦石漲幅最大。

　　從價差方面來看,鐵礦石期現(xiàn)貨同步走強,基差波動相對穩(wěn)定,略有收窄但仍處于近年平均水平。出梅后鋼材需求回暖預期使得鋼礦基本呈現(xiàn)近月強于遠月的格局。高爐產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量維持高位,反應爐料需求偏旺盛,疊加鐵礦供給端壓力偏小,使得鐵礦石表現(xiàn)強于螺紋鋼。截至上周末,螺礦主力比價下降至4.28。

　　外礦供應恢復緩慢

　　三季度是澳洲礦山檢修季,上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量環(huán)比增加32.2萬噸,增量主要來自巴西,巴西發(fā)貨量環(huán)比增加56.8萬噸,澳洲發(fā)貨量環(huán)比減少24.6萬噸,受澳洲巴西部分鐵礦石發(fā)運泊位檢修維護影響,澳洲巴西鐵礦發(fā)運將繼續(xù)受限,疊加尚未完全消散的海外疫情,整體外礦供應呈現(xiàn)緩慢恢復的狀態(tài)。

　　鐵礦整體需求偏旺盛

　　數(shù)據(jù)顯示,截至8月7日全國高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比回升至80.02%,全國高爐檢修限產(chǎn)量下降至48.37萬噸左右,全國247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加0.67萬噸至252.22萬噸。高爐產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量回升,繼續(xù)維持高位,目前環(huán)保形式并未影響到鐵水產(chǎn)量,爐料需求依然偏旺盛。

　　港口鐵礦石現(xiàn)貨成交量在同期較高水平線振蕩,疏港量同比去年大幅正增長,8月7日全國45個港口日均疏港量環(huán)比上周增加5萬噸至315.87萬噸。鐵礦到港量由于前期發(fā)運回升,維持歷年高位水平。近日受臺風及集中到港影響,壓港增加。

　　鐵礦庫存維持低位

　　截至8月7日,鐵礦石45港口總庫存結束連續(xù)6周累庫,周環(huán)比下降56.96萬噸至1.1346億噸,整體仍維持維持在低水平。45港口塊礦環(huán)比減少16.44萬噸至2537.67萬噸；球團環(huán)比增加25.45萬噸至1048.87萬噸；鐵精粉環(huán)比增加70.55萬噸至1009.06萬噸；測算粉礦庫存繼續(xù)環(huán)比下降98.04萬噸至6886.68萬噸。澳洲鐵礦庫存環(huán)比下降139.79萬噸至6123.99萬噸,巴西礦港口庫存環(huán)比增加81.09萬噸至2652.85萬噸。港口鐵礦石的庫存結構中,北方6港中品礦庫存再次止升回落,PB粉同樣小幅回落,維持較低水平。

　　從鐵礦石品種價差來看,塊礦和粉礦價差在粉礦供需結構更偏緊下表現(xiàn)強于塊礦而收窄,塊礦粉礦價差持續(xù)收窄。截至8月11日已收窄至PB塊貼水PB粉礦6元/濕噸,PB粉和低品超特粉的現(xiàn)貨價差由于中品粉礦較為緊缺而擴大至189元/噸。鐵礦石整體庫存仍處近年偏低水平,粉礦結構性支撐下鐵礦石價格仍具有較高彈性。

　　目前鐵礦整體供需偏緊,鐵礦石價格已經(jīng)攀升至近年高位水平,波動加劇,風險因素主要有二個：一是外礦供應端,在國外礦山集中檢修季以及國外疫情的影響下,供應短期難見大幅增長；二是需求端近期鋼廠利潤的壓縮趨勢若得到延續(xù),或將引發(fā)對于鐵礦石需求預期修正,此外從鋼廠當前生產(chǎn)情況來看爐料需求大幅下滑并非易事,至于成材端需求還存在著“金九銀十”的旺季預期,因此短期難見鐵礦石價格出現(xiàn)反轉,但風險邊際提高,加速上漲也并非易事。