現貨價格已達年內高點花生后市或維持偏強格局

　　下半年以來,花生現貨價格持續走高,期貨市場亦創出新高。四季度能否維持這樣的局面呢？我們來回看一下基本面情況。

　　供給端出現緊張局面

　　今年,花生種植時間推遲,生長期間天氣干旱且旱澇急轉,進入花生收獲期上市推遲,新季花生種植面積減少以及減產貫穿始終。預估數據顯示,2022年花生種植面積較去年下滑約18%,其中河南地區下滑17%,山東地區下滑30%,湖北地區下滑18%。大部分地區種植面積以下滑為主,花生減產已是不爭的事實。目前,東北地區花生上量依然較少,后期大批量上市會給供給端造成一定壓力,但產量下滑幅度無法確定,市場存在想象空間。

　　進口花生為供給端的補充。2020年起我國花生進口量明顯增加,2022年8月花生進口7.9萬噸,同環比均增長,其中同比增長48%。不過,前期月份進口量較低,使得今年前8個月累計進口量依然顯著低于2021年及2020年同期。

　　油廠開工率緩慢回升

　　花生消費主要分為壓榨和食用,壓榨以油廠采購為主,食用消費主要為餐飲、食品用料等。從鋼聯的樣本油廠開機數據來看,10月中旬樣本油廠開機率為15%,雖然環比略回升,但遠低于去年同期的52%,及2020年同期的22%。10月隨著新季花生上市,油廠收購增加,開工率將逐步回升。而目前來看,今年油廠的開機率回升較為緩慢,這與今年新季花生上市晚于去年有一定關系。

　　花生油反映了實際的花生仁消耗量,壓榨廠的花生油庫存可在一定程度上反映終端消費情況。截至10月14日當周,樣本廠的花生油庫存為35200噸,環比增加500噸。2—5月壓榨廠的花生油庫存持續增加,周度庫存最高達46700噸,6月后花生油庫存開始下降,9月下旬周度庫存最低為34400噸,10月上旬環比略增加,但同比仍低于去年同期,亦低于2020年同期。目前,花生油庫存處于近年中低位,或許需求并未出現超預期的惡化。

　　現貨價格帶來強支撐

　　10月新季花生米逐漸上市。數據顯示,近期20個產區的花生米均價持續走高,10月17日均價為10460元/噸,為年內高點。分地區來看,湖北、河南、安徽、山東的現貨價格均上漲,并于9月下旬超過10000元/噸。目前,湖北花生米報價最高至11700元/噸。花生現貨價格持續走高,為期貨盤面提供了有力支撐。

　　綜合以上分析,由于產量下滑疊加進口減少,供給端出現偏緊局面,而需求端并未出現超預期的惡化,使得花生基本面整體偏強,市場存在想象空間。筆者預計,在未出現其他突發利空的背景下,花生短期或維持偏強格局。后市可繼續關注減產不及預期或其他突發因素。