進口到港高峰臨近花生或將偏弱運行

目前,國內花生現貨市場呈現供需雙弱格局,基層花生余量較常年明顯偏低,后市銷售時間窗口仍長,使得持貨商挺價惜售意愿較強。但產銷區價格已出現倒掛,壓榨廠持續虧損,高價對需求形成明顯抑制,花生價格高位滯漲。3月中下旬進口花生到港量將明顯增加,4月至5月持貨商入冷庫前有一定季節性拋售需求,筆者認為,短期花生價格或將震蕩偏弱運行。

供給呈現強現實弱預期特征

各機構雖對2022/2023年度花生減產幅度仍有爭議,但大幅減產是市場共識。卓創數據顯示,預估河南、山東花生種植面積均減少三成,河北減少二至三成,東北減少一至二成,全國花生種植面積預計同比下降15%～20%,全國花生產量同比減少19.57%,至1319.9萬噸。據魚得水信息,2022年我國花生種植面積3887.9萬畝,花生果總產量959.52萬噸,花生仁總產量618.54萬噸,同比下降34%。

花生大幅減產,疊加春節前壓榨廠收購相對積極,節后基層花生庫存量較常年明顯偏低,考慮到新季花生8月份才能供應市場,后市銷售時間窗口仍長,以及1月至2月進口花生到港量較少,產區持貨商挺價惜售情緒明顯,2月份花生價格大幅走高。據卓創數據,河南產區花生統貨白沙米均價11118元/噸,環比走高4.42%；遼寧阜新白沙統貨均價11005元/噸,環比走高5.2%。

目前,國內花生現貨市場整體呈供應偏緊格局,現貨價格處于歷史高位區間,但從中長期來看,供應偏緊的格局有望得到一定改善。

進口花生到港高峰期逐步臨近。我國進口花生主要來自蘇丹和塞內加爾,到港季節性特征明顯,到港高峰期為3月至6月,今年塞內加爾開關時間較晚,為1月中旬,按照時間推算,3月中旬起,進口塞內加爾花生將逐步到港,進口非洲花生到港后,對國內花生供給將形成一定補充。

天氣轉暖后花生需存入冷庫,否則酸價易提升而影響品質,水分偏高的花生需在天氣轉暖前銷售使用。因此,4月至5月無倉儲條件的基層農戶,或持有水分偏高貨源的持貨商,有一定季節性出貨需求,將增大階段性花生供給。

花生價格處于歷史高位,且相較其競爭作物玉米和小麥,種植收益比提升后將刺激農戶種植意愿,2023年花生種植面積大概率同比增長。

高價對需求端消費抑制明顯

食品花生需求表現較為低迷,卓創數據顯示,截至2023年3月2日,2022/2023年度以來規模型花生批發市場累計出貨量11.38萬噸,同比減少13.64%,較近四年均值減少20.07%。食品花生需求較差的原因：一是高價對終端消費有一定抑制作用；二是產銷區價格倒掛,大量拿貨意愿有限,普遍以保持安全庫存、隨用隨采為主；三是春節前疫情對階段走貨產生一定不利影響,此階段消費難以補充。但近期國內經濟復蘇態勢明顯,餐飲消費呈現恢復性增長態勢,對火鍋中的花生碎、水煮花生等花生的餐飲消費將有一定提振。考慮到目前終端食品企業花生庫存較低,食品花生在節假日時的補庫需求將階段性存在。

油料花生消費將呈現前高后低的特征,卓創數據顯示,截至2023年3月2日,2022/2023年度以來壓榨廠累計收購花生50.42萬噸,同比減少2.27%,較近五年均值減少21.45%。2022年9月至11月國內大豆階段性供給偏緊,豆粕帶動花生粕價格大幅走強,旺盛的榨利驅動花生壓榨廠積極收購,但2022年12月份至今,豆粕現貨價格震蕩走弱,帶動花生粕價格同步下跌。

春節后以家庭消費為主的花生油進入消費淡季,而產區花生價格持續偏強,花生壓榨廠已出現持續虧損。在壓榨廠榨利出現虧損后,壓榨廠對高價花生的接受程度明顯降低,部分龍頭企業已暫停入市收購。考慮到4月至6月國內將面臨較大的巴西大豆到港壓力,花生粕價格或仍將偏弱運行,在壓榨廠榨利持續低迷的背景下,油料花生需求難有起色。

綜合分析,近期花生市場整體呈現供需雙弱的格局,但3月中旬后進口非洲花生到港量明顯增加,4月至5月花生存入冷庫前的季節性拋售,將增加市場階段性供給,短期花生在階段性供給施壓下,預計將以偏弱運行為主。