強勢反彈！雞蛋價格跌勢結束了嗎？

　　隨著“五一”假期臨近,在需求提振疊加供應偏緊的作用下,昨日雞蛋期貨全線飄紅,結束自3月開始的下跌行情。其中,遠月合約表現強于近月合約,主力2309合約大幅拉升3.83%,報收于4389元/500千克。

　　在五礦期貨農產品分析師王俊看來,雞蛋盤面大幅走高,遠月合約走勢尤其偏強,主要是由兩方面因素引發的：一是節前備貨和補庫陸續開展,在偏低存欄的支撐下,現貨走勢偏強帶動期貨；二是近期飼料止跌回穩,市場補欄情緒減弱。此外,有調研消息稱,今年開春后補欄總量并不大,前期遠月合約因擔憂補欄量大而提前下跌,但當前受消息影響出現修正。

　　不過,光大期貨研究所農產品分析師孔海蘭認為,當前雞蛋基本面并未發生顯著變化,期貨快速低位拉升或是資金及市場情緒導致。目前,雞蛋期貨2309合約基差處于歷史同期最高水平,存在一定的回歸需要。由于基本面穩定,雞蛋現貨價格總體穩中振蕩,期貨價格反彈使得基差向正常區間回歸。

　　一季度是雞蛋的消費淡季,隨著“五一”假期備貨提前拉動,需求將逐步好轉。不過,徽商期貨農產品分析師尉秀表示,受雨水天氣及雞蛋保存期限的約束,企業備貨量有限,現貨上漲空間有限。

　　“具體來看,4月下旬,受‘五一’假期提前備貨的拉動,商超及批發市場等下游環節采購積極性將有所提升,市場需求有望進一步好轉。不過,后期氣溫升高且南方降雨量增加,將一定程度上抑制下游備貨積極性,削弱節日效應對需求的提振作用,需求好轉程度或有限。數據顯示,近5年來,除2022年其余年份4月下半月較上半月銷區銷量均呈現增加走勢,但增幅不大,均在3%以內。因此,今年4月下旬需求提升空間或有限。”尉秀說。

　　而供應端,尉秀介紹說,3月全國在產蛋雞存欄量為11.88億只,環比增幅0.25%。根據蛋雞生長周期及當前的淘雞日齡、前期的雞苗補欄數據,推斷4月在產蛋雞存欄量環比減幅在0.50%左右,存欄量下降,雞蛋供應收緊,對蛋價形成利多支撐。

　　“整體來看,當前雞蛋存欄偏低,庫存不大。同時,‘五一’前備貨補庫需求展開,未來現貨預期偏強能夠驅動盤面走出季節性反彈行情。值得注意的是,當前淘雞積累數量偏大,將限制現貨上行空間。因此,近月合約更多維持偏強振蕩走勢,遠月合約更多交易對未來供應的預期。當前,現貨價格反彈反而有利于補欄的進行,所以遠月合約短期以反彈思路對待,長期需要關注上方壓力。”王俊分析說。

　　孔海蘭表示,受到養殖利潤的提振,2023年一季度養殖端補欄積極性增加。據卓創資訊統計,樣本點育雛雞補欄量環比延續增加。若按此數據進行推算,對應6月以后,在產蛋雞存欄量將出現趨勢性增加,對未來雞蛋價格形成壓力。在此預期背景下,雞蛋期貨2309合約將延續向下。

　　自3月初開始,在現貨以及成本下跌的帶動下,雞蛋盤面走勢偏弱,市場情緒不樂觀。王俊認為,當前的反彈代表了前期空頭情緒的改善,表明趨勢性下跌行情可能告一段落,雞蛋現貨和盤面均有展開季節性反彈的可能和空間。